العلاقة بين الذهب والفضة في التداول

على الرغم من الاختلافات الأساسية بين معدني الفضة والذهب إل أنّ ارتباطًا قويًا يجمع بينهما ويشكل العلاقة بين اسعار الذهب والفضة في الأسواق المالية العالمية، إذ يتم تداول المعادن الثمينة من قبل نفس المستثمرين. وبناءً على ما ذكرنا سنوضح من خلال هذه المقالة أهم التفاصيل حول خواص الفضة وتأثرها بالذهب، مرورًا بتسليط الضوء على النسبة التاريخية بينهما والعوامل المؤثرة على أسعارهما في أسواق التداول. لنتابع معًا.

على الرغم من الاختلافات الأساسية بين معدني الفضة والذهب إل أنّ ارتباطًا قويًا يجمع بينهما ويشكل العلاقة بين اسعار الذهب والفضة في الأسواق المالية العالمية، إذ يتم تداول المعادن الثمينة من قبل نفس المستثمرين. وبناءً على ما ذكرنا سنوضح من خلال هذه المقالة أهم التفاصيل حول خواص الفضة وتأثرها بالذهب، مرورًا بتسليط الضوء على النسبة التاريخية بينهما والعوامل المؤثرة على أسعارهما في أسواق التداول. لنتابع معًا.

الذهب والفضة في الأسواق المالية

يعتبر الذهب والفضة من الأدوات المالية الحاضرة بقوة في أسواق المال العالمية. فتداول العقود الآجلة للذهب والفضة من الغايات المطلوبة للمستثمرين الباحثين عن فرص للتداول خارج نطاق الأصول التقليدية كالفوركس والأسهم وغيرها، كذلك للتحوط الفعال ضدّ التضخم وتقلبات الأسواق.

ومما لا شك فيه أنّ مراقبة الأسعار الحالية للذهب والفضة والعلاقة بينهما هي محط اهتمام ومتابعة من قبل أي مستثمر مهتم بسوق المعادن النفيسة. ليس هذا وحسب بل إنّ معرفة النسبة الحالية بين الذهب والفضة هي الأهم بالنسبة للمستثمرين، والتي تمثل بما معناه عدد أوقيات معدن الفضة المساوية لقيمة أوقية واحدة من معدن الذهب.

كيف بدأت المقارنات بين الذهب والفضة؟

ارتبط الذهب والفضة بالعلاقات النقدية منذ آلاف السنين، إذ استخدمتهما الحضارات كمعادن نقدية وحددت الحكومات نسب تبادلهما لضبط قيم العملات واستقرارها. بدأت النسب في مصر القديمة وعُرفت بعملة الإلكتروم، ثم تطورت في روما والولايات المتحدة، وظلت تتقلب عبر القرون تبعًا للاكتشافات الجديدة وتغير معروض كل معدن. وفي ما يلي مخطط زمني مختصر لتاريخ الذهب والفضه 

الذهب أم الفضة؟ مقارنة تاريخية

الذهب أم الفضة؟ شغل هذا التساؤل فضول المهتمين بأسعار المعادن النفيسة واستثمارها منذ القدم وحتى الوقت الحاضر. ولمعرفة أيهما الأفضل كاستثمار طويل الأجل، لا بدّ من استحضار بعض المعلومات التاريخية التي توضح المقارنة والتفضيل بينهما.

لقد حقّق معدن الذهب عائدًا مركّبًا متوسطًا سنويًا عبر فترات طويلة ما قد يجعلَه خيارًا جذابًا كملاذ آمن. بحسب بيانات تاريخية يُستشهد بها غالبًا، في نهايات سنة 1925 كان سعر أونصة الذهب حوالي 20.63 دولار، بينما في أواخر 2020 كان سعر الأونصة 1,893.66 دولار. من جهةٍ أخرى، سجلت الفضة عائدًا مركّبًا أقل خلال نفس الفترة. بناءً على ما سبق، كثيرون اعتبروا أداء الذهب هو الأفضل والضمان الأمثل للإستثمار طويل الأجل على مدار تلك الفترة الزمنية الماضية.

لكن مع تطور الثورة الصناعية والطلب على المعادن في الصناعات الحديثة — خصوصًا للفضة — يُتوقع أن تظهر للفضة فرص استثمارية قوية مستقبلًا في قطاع الصناعة.

ومع ذلك، علينا أن نضع في الاعتبار التضخّم وتأثيره الحقيقي على القوة الشرائية للاستثمار. وبحسب تحليلات تضخّم مُحدّثة، فإن السعر الاسمي لا يعكس بالضرورة القيمة الحقيقية بعد تعديله بحسب التضخم.

و من المهم أخذ التضخم في الحسبان عند مقارنة أسعار الذهب عبر عقود طويلة، إذ إن سعر الـ20.63 دولار للأونصة في عام 1925 يعادل قيمة أعلى بكثير اليوم عند قياسه بالدولار الحقيقي. لذلك فإن الارتفاع الاسمي الكبير في السعر حتى نحو 1,893 دولار لا يمثّل مكسبًا حقيقيًا كاملًا، لأن القوة الشرائية للدولار انخفضت عبر الزمن. وبذلك، فإن تقييم العائد الفعلي للذهب على المدى الطويل يجب أن يعتمد على الأسعار المعدّلة بالتضخم لا على الأسعار الاسمية فقط.

العلاقة بين الذهب والفضة

العلاقة بين الذهب والفضة هي المقياس التاريخي الذي يوضح كمية الفضة اللازمة لشراء نفس الكمية من الذهب. وهذه النسبة متغيرة باستمرار مع تقلب أسعار المعدنين، فضلًا عن كونها المؤشر الرئيسي لتحديد القيمة النسبية للذهب والفضة في أسواق التداول. إذ يستثمر المتداول بناءً على هذه النسبة، مع توقع حدوث تغييرات في أسعار المعدنين أو في النسبة بينهما.

و في ما يلي مثال عملي لصفقة ازدواجية Pairs Trade على نسبة الذهب / الفضة

المعطيات:

• سعر الذهب = 2,400 USD/oz
• سعر الفضة = 25 USD/oz
• نسبة الذهب/الفضة = 2400 ÷ 25 = 96
• رأس المال = 10,000 USD
• شرط الدخول: عندما تكون النسبة > 85 إشارة أن الفضة أرخص نسبيًا.
• الاستراتيجية: شراء فضة Long Silver + بيع ذهب Short Gold
• مخاطرة قصوى: 1.5% = 150 USD

خطوات تنفيذ الصفقة (رقميًا):

1- توزيع رأس المال:

• 5,000 USD شراء فضة
• 5,000 USD بيع ذهب

2- تحويل المبلغ إلى أونصات:

• شراء فضة:5000 ÷ 25 = 200 oz فضة (Long)
• بيع ذهب:5000 ÷ 2400 ≈ 2.083 oz ذهب (Short)

3- وقف الخسارة (Stop-Loss):

• إذا ارتفعت النسبة 4% ضد الصفقة:96 × 1.04 = 99.84 → خروج فوري
• الخسارة القصوى المتوقعة ≈ 150 USD

4- هدف الربح Take Profit:

• هدف هبوط النسبة إلى 80 (مستوى تاريخي شائع)

5- حساب الربح إذا وصلت النسبة إلى 80:

• نفترض الذهب ثابت عند 2,400 USD
• عند ratio = 80 → سعر الفضة المفترض = 2400 ÷ 80 = 30 USD/oz
• ربح الفضة: (30 − 25) × 200 = 1,000 USD

صافي الربح التقريبي: ≈ 1,000 USD

الفضة وعلاقتها مع الذهب

ترتبط الفضة بالذهب بشكلٍ مباشر من خلال النسبة السعرية بينهما، أي عدد أوقيات الفضة التي يمكن شراؤها بأوقية واحدة من الذهب. وبما أن الذهب تاريخيًا أعلى قيمة، نجد اليوم أن سعر أوقية الذهب يبلغ 4232.40 دولارًا مقابل 57.57 دولارًا لأوقية الفضة، ما يجعل الفارق السعري كبيرًا وواضحًا.هذه النسبة ليست ثابتة وتتغير باستمرار نتيجة تقلبات الأسواق، إذ تتأثر أسعار كلا المعدنين بعوامل مشتركة مثل التضخم، وقوة الدولار، والعرض والطلب. ورغم أنّ الذهب والفضة يتحركان غالبًا في الاتجاه نفسه، إلا أنّ معدل الحركة مختلف، ما يخلق فرصًا للمستثمرين بناءً على سيناريو السوق.

و في ما يلي بعض السيناريوهات التي تؤثر على نسبة Gold / Silver Ratio وسلوك المستثمر

1- سيناريو Bull Market للذهب

الذهب يرتفع بقوة نتيجة مخاوف جيوسياسية أو تراجع الدولار، بينما تبقى الفضة أقل سرعة في الارتفاع.

• التأثير على النسبة: النسبة تزداد لأن الذهب يرتفع أسرع من الفضة.

كيف يتصرف المستثمر؟

• يميل البعض إلى تقليل وزن الذهب قليلًا وشراء الفضة، لأنها تصبح أقل تقييمًا نسبيًا وقد تلحق بالذهب لاحقًا.
• يُنصح بالاحتفاظ بالذهب للمحافظة على رأس المال، مع تعزيز الفضة للمضاربة.

2- سيناريو Bull Market للفضة

الفضة ترتفع بسرعة بسبب زيادة الطلب الصناعي أو المضاربات، بينما يتحرك الذهب ببطء أكبر.

• التأثير على النسبة: النسبة تنخفض لأن الفضة ترتفع بسرعة أكبر.

كيف يتصرف المستثمر؟

• قد يستغل المستثمر هذا الانخفاض عبر جني جزء من أرباح الفضة وإعادة توزيعها إلى الذهب لتعزيز الاستقرار.
• هذا السيناريو مناسب للمتداولين الذين يبحثون عن حركة سعرية قوية قصيرة–متوسطة المدى.

3- سيناريو الضبابية الاقتصادية (Uncertainty / Recession Risk)

ركود محتمل، تشديد أو تيسير نقدي غير واضح، ضعف في الطلب الصناعي.

التأثير على النسبة: غالبًا ترتفع النسبة لأن المستثمرين يلجؤون إلى الذهب كملاذ آمن، بينما تتراجع الفضة المتأثرة بالقطاع الصناعي.

كيف يتصرف المستثمر؟

• يزيد وزن الذهب لأنه أصل دفاعي.
• يقلل وزن الفضة أو يحتفظ بنسبة أقل منها حتى تتضح اتجاهات الاقتصاد وعودة الطلب الصناعي.

السر وراء ارتباط الذهب بأجواء الأعياد

لطالما ارتبط الذهب بالأعياد والمناسبات الخاصة، وحمل معاني رمزية عميقة عبر الحضارات والثقافات المختلفة. و يرتبط الذهب بالمناسبات والأعياد في ثقافات عديدة فمثلا: 

• الهند: ترتفع المشتريات بشكل كبير في مهرجان ديوالي وموسم الزفاف، إذ يُقدَّر أن نسبة كبيرة من الطلب السنوي تتم في هذه الفترات.
• الخليج: يزيد الإقبال في الأعياد والمناسبات العائلية مثل الأعراس، خاصة على السبائك والمشغولات الثقيلة. 
• الصين: يرتفع شراء الذهب خلال رأس السنة الصينية كهدايا ولجلب الحظ، مع إقبال واضح على سبائك "لانترن" والتمائم الذهبية. وتعكس هذه الأنماط قيمة الذهب الرمزية بوصفه هدية فاخرة وعلامة للبركة والازدهار.

مميزات الذهب والفضة

الذهب والفضة، من المعادن الثمينة التي تحظى بشعبية كبيرة عبر التاريخ، و يعتبران من أفضل الاستثمارات على المدى الطويل. يتميز كل منهما بمجموعة من المميزات التي جعلتهما مرغوبين عبر مختلف الحضارات والثقافات وعلى مر الأزمان.

بالإضافة إلى ذلك، توفر صناديق المؤشرات المتداولة وسيلة مميزة للاستثمار في الذهب والفضة، حيث تتيح للمستثمرين فرصة تحقيق العوائد دون الحاجة إلى شراء المعدن الفعلي. وفي ما يلي مقارنة توضح مميزات الذهب والفضه على النحو التالي:

أولاً: لماذا تختار الذهب؟

إذا كان عزيزي القارئ هدفك التحوّط وحفظ الثروة فمن مميزات الذهب:

• عندما ترتفع معدلات التضخم أو تقلّ قيمة العملات الذهب يحافظ على قوته الشرائية تاريخيًا.
• ملاذ آمن في أوقات الحروب، الأزمات المالية، الركود.
• مناسب لمن يريد استقرارًا طويل المدى بدون تقلبات كبيرة.

أما إذا إذا كان هدفك حماية رأس المال فمن مميزاته ايضا:

• الندرة الطبيعية للذهب تدعم قيمته على المدى الطويل.
• لا يتلف ويمكن الاحتفاظ به لعقود.

و إذا كان هدفك التداول قصير الأجل فالذهب:

• تحركاته أبطأ من الفضة لكنه يمنح تداولًا أكثر استقرارًا وأقل تقلبًا.

طرق الاستثمار في الذهب

• شراء فيزيائي: سبائك – عملات – أونصات.
• ETFs: مثل
  • SPDR Gold Shares GLD
  • iShares Gold Trust IAU
• عقود آجلة Futures على بورصة COMEX.
• شركات تعدين الذهب عبر أسهم أو ETFs مثل GDX.

ويمكن تعلم المزيد من خلال مراجعة موقع World Gold Council  والذي يوفر تحليلات، وبيانات بيانات و تقارير موثوقة عن الذهب.

ثانياً: لماذا تختار الفضة؟

إذا كان هدفك تنويع صناعي أو استثمار في المستقبل التكنولوجي فالفضة مميزاتها لا تقتصر على انها مخزن قيمة فقط؛ بل معدن صناعي يدخل في:

• الإلكترونيات
• الطاقة الشمسية
• الأجهزة الطبية
• تقنيات البطاريات
• وبالتالي ترتبط أسعارها بالنمو الصناعي والتكنولوجي.

فإذا كان هدفك تداول قصير أو متوسط الأجل فمن مميزاتها أيضا أنها:

• أكثر تقلبًا من الذهب و يعطي هذا فرص تداول أكبر.
• مناسبة للمتداولين الذين يبحثون عن تحركات سعرية أكبر.

أما إذا كان هدفك استثمار طويل الأجل بتكلفة أقل ف:

• سعرها أقل بكثير من الذهب، ما يجعل دخول السوق أسهل للمبتدئين.

طرق الاستثمار في الفضة

• شراء فيزيائي: سبائك – عملات.
• ETFs مثل:
  • iShares Silver Trust SLV
  • Aberdeen Physical Silver Shares (SIVR
• عقود آجلة Futures على COMEX.
• أسهم شركات تعدين الفضة أو ETFs مثل SIL.

ويمكن تعلم المزيد من خلال مراجعة موقع Silver Institute  والذي يوفر بيانات العرض والطلب، الاستخدامات الصناعية وكل شئ تقريبا عن الفضة.

العوامل المؤثرة على أسعار الذهب والفضة

تتأثر أسعار الذهب والفضة، وهما من المعادن الثمينة، بعدة عوامل اقتصادية وجيوسياسية وعوامل متعلقة بالعرض والطلب و في ما  يلي شرح مبسط لتوضيح ذلك:

1- التضخم وقرارات الفيدرالي الأمريكي

يؤثر التضخم وقرارات الفيدرالي الأمريكي على الذهب والفضة كما يلي:

• الذهب يتحرك غالبًا عكس توقعات أسعار الفائدة:ارتفاع الفائدة يساوي ضغط على الذهب لأن العائد على السندات يصبح أعلى.أما خفض الفائدة فيساوي دعم للذهب لأنه أصل غير مُدرّ للعائد.
• الفضة تتأثر بالطريقة نفسها، لكن بدرجة أقل بسبب وزن الطلب الصناعي عليها.

مثال على ذلك 

• في 2024–2026 شهد الذهب قفزات قوية بعد أن أشارت تقارير Reuters+1 إلى توقع الأسواق خفض الفيدرالي للفائدة مرتين، مما خفض العائد الحقيقي ودفع الذهب للصعود فوق مستويات تاريخية.
• كما أن مجلس الذهب العالمي WGC نشر في تقاريره أن أكثر من 40% من تحركات الذهب السنوية ترتبط بالتغيرات في توقعات الفائدة الأمريكية.

2- قوة الدولار الأمريكي

تؤثر قوة الدولار الأمريكي على الذهب والفضة كما يلي:

• العلاقة عكسية: ارتفاع الدولار يجعل شراء الذهب والفضة أعلى تكلفة عالميًا يساوي انخفاض الطلب وبالتالي تراجع الأسعار.

الجدول التالي يوضح ارتباط بسيط تقديري قائم على بيانات 5 سنوات

ويجب الملاحظة أن هذه الأرقام مبنية على متوسطات بيانات الأسواق بين 2019–2024، وتُستخدم كتقدير تدريبي يعكس الاتجاه العام.

3- العرض: التعدين، إعادة التدوير، والاكتشافات الجديدة

تؤثر العرض و التعدين و إعادة التدوير، والاكتشافات الجديدة على الذهب والفضة كما يلي:

• زيادة العرض (إنتاج جديد، اكتشافات، إعادة تدوير) تضغط على الأسعار.
• انخفاض الإنتاج بسبب تكاليف التعدين أو مشاكل جيوسياسية ⇒ دعم للسعر.

بيانات إنتاج الذهب WGC 2024

• الإنتاج السنوي العالمي للذهب ≈ 3,600 طن.
• إعادة التدوير تساهم بـ ~1,200 طن (حوالي 25–30% من إجمالي المعروض).

بيانات إنتاج الفضة Silver Institute 2024

• الإنتاج السنوي ≈ 26,000 طن.
• إعادة التدوير ≈ 5,300 طن.

مخاطر التعدين

• تقارير Reuters تشير إلى:
  • إغلاقات مؤقتة في مناجم بأمريكا اللاتينية بسبب تشريعات بيئية.
  • ارتفاع تكاليف الاستخراج بنسبة 8–12% عام 2024 مع ارتفاع أسعار الطاقة.

4- الاستخدام الصناعي خاصة في الفضة

يؤثر الاستخدام الصناعي خاصة في الفضة حسب تقرير The Silver Institute بالشكل التالي:

• الفضة مرتبطة بشكل قوي بالطلب الصناعي (أكثر من 55% من استهلاك الفضة العالمي).
• أهم الصناعات المؤثرة:
  • الطاقة الشمسية
  • السيارات الكهربائية
  • الإلكترونيات الدقيقة

بيانات من Silver Institute 2026–2024

• الطاقة الشمسية:
  • استهلاك الفضة في الألواح الشمسية وصل إلى ~190 مليون أوقية في 2024، وهو أعلى مستوى تاريخي.
• السيارات الكهربائية:
  • متوسط استهلاك السيارة الكهربائية من الفضة ≈ 25–50 غرام.
  • الطلب من قطاع السيارات زاد 18% عام 2024.

النتيجة: ارتفاع الطلب الصناعي يدعم أسعار الفضة حتى عندما يكون الدولار قويًّا.

5- الأحداث الجيوسياسية

 تؤثر الأحداث الجيوسياسية على الذهب والفضة كما يلي:

• الذهب هو أكبر ملاذ آمن عبر التاريخ.
• الأزمات تؤدي الى خوف المستثمرين تؤدي الى شراء الذهب يساوي ارتفاع السعر.
• الفضة تتأثر لكنها أقل استجابة لأنها مزيج بين أصل استثماري وصناعي.

مثال ذلك

• خلال توترات الشرق الأوسط 2024–2026 ارتفع الذهب فوق 2,300 دولار وفق تقارير Reuters، بسبب موجات شراء قوية من البنوك المركزية والصناديق.

ما العلاقة بين الذهب وسعر الفائدة الأمريكية؟

تأتي العلاقة عكسية بين سعر الذهب وسعر الفائدة الأمريكية، فكلما ارتفع سعر الفائدة، انخفض سعر الذهب. لا سيما وأنّ العلاقة بينهما ترتكز على معدل العائد السنوي. بمعنى أنه عند رفع سعر الفائدة الأمريكية، ترتفع معها عوائد السندات، كما ترتفع عوائد الإيداعات البنكية. ونوضح ذلك بشكل مبسط كما يلي:

• عندما ترتفع الفائدة → ينخفض الذهب
• عندما تنخفض الفائدة → يرتفع الذهب
• السبب : عندما ترتفع الفائدة يصبح العائد على السندات والودائع أعلى، فيبتعد المستثمرون عن الذهب لأنه لا يدرّ عائدًا، والعكس صحيح. و هذا حدث بالفعل حسب بيانات وتقارير World Gold Council التي نوضحها من خلال التحليل الكمي المبسط التالي:

كيف سيؤثر قرار الفيدرالي القادم على الذهب؟

إذا خفّض الفائدة المتوقع:

• الذهب يرتفع
• تزداد شهية المستثمرين للذهب كملاذ آمن

إذا رفع الفائدة أو أبقاها مرتفعة المتوقع:

• الذهب يتراجع أو يتحرك ببطء
• المستثمرون يفضلون السندات والودائع ذات العائد

الفضة وعلاقتها مع الدولار

تعرف علاقة الفضة بالدولار بالعلاقة الدولارية، إذ يتم تسعير الفضة بالدولار. ويرتبط سعرها عكسيًا بقيمة الدولار حيث أنّ ارتفاع سعر الدولار يؤدي لانخفاض سعر الفضة وانخفاض سعر الدولار يؤدي لارتفاع سعر الفضة.